31-03-2012
|
| Где собака порылась | На днях «Литер» опубликовал интервью с одним из видных профсоюзных деятелей, который заявил, что предполагающееся повышение пенсионного возраста связано с тем, что отечественные пенсионные фонды терпят убытки.Это приблизительно то же самое, когда наши же страховые компании бедствовали от того, что наши соотечественники слишком часто попадали в аварии. Тогда повысили страховые выплаты, теперь – хотят поднять пенсионный возраст. Итак, наши пенсионные фонды… Кто виноват? И что делать? А делать, собственно, нечего. Наши НПФ работают в исключительно ограниченных рамках. Сродни тем, что сложились за колючей проволокой. Дело в том, что государство, заботясь об интересах вкладчиков, и особенно после кризиса, сильно ограничило возможности отечественных пенсионных фондов по вложению средств. Теперь «зеленый свет» – только для госбумаг. Остальные – на предпоследнем месте, да и то если денег хватит. Впрочем, денег хватает. Пенсионные фонды в Казахстане без преувеличения называют одними из крупнейших инвесторов. Их активы уже превысили 60 млрд долларов. Это треть от ВВП и половина банковского «имущества». Только вот девать эти деньги некуда. Фондовый рынок мертв. Все остальное – под знаком табу. На начальном этапе пенсионной реформы фонды дружно инвестировали собранные накопления в государственные ценные бумаги, в том числе в силу недостатка качественных финансовых инструментов. То есть накопительные пенсионные фонды сконцентрировали более одного миллиарда долларов, которому в нашей стране практически нет применения. Минфин и Нацбанк вынуждены эмиссия за эмиссией выпускать собственные бумаги, чтобы фонды могли покупать хотя бы их. Между тем цель реформы заключалась не только в механическом накоплении вкладов, но и в их разумном инвестировании, что на долгие годы гарантировало бы будущим пенсионерам дивиденды. Суть накопительной пенсионной системы – это инвестиции в реальное производство. Не в ценные бумаги Министерства финансов Республики Казахстан и даже не в банковские депозиты, а именно в те материальные объекты, которые сами не только не потеряют стоимость, но и могут создать новую стоимость. Например, взяли сегодня отчисления от зарплаты вкладчиков пенсионных фондов и вложили их в строительство газопровода или в нефтепромысел, которые и через 20 лет будут рентабельными. Пока же почти 44 процента накоплений вложены в государственные ценные бумаги. То есть вложены в государственный долг, и, по существу, само государство препятствует инвестиционной доходности накопительных пенсионных фондов, то есть выполнению пенсионных обязательств. Обобщая вышесказанное, можно сделать выводы, что характерной особенностью рынка пенсионных активов является ограниченность круга инструментов, в которые могут быть инвестированы средства вкладчиков. В первую очередь это государственные ценные бумаги. На сегодняшний день это наименее рискованный инструмент в стране. Однако из-за такого «перекоса» у фондов отсутствует возможность диверсификации рисков. В итоге судьба пенсионных вкладов полностью зависит от «поведения» государственных ценных бумаг. Очевидно, предпринимательская деятельность фонда явилась бы выходом из положения. Если учесть, что пенсионные взносы долгосрочные, нет опасности, что накопительный пенсионный фонд не сможет выплатить свои финансовые обязательства перед вкладчиками. Поэтому необходимо разрешить фондам заниматься предпринимательской деятельностью, чтобы те работали с опережением инфляции, а не наоборот, как это происходит сегодня. Помимо этого становится все более очевидным, что важный недостающий компонент в нынешнем пенсионном обеспечении – это отсутствие механизма страхования активов частных пенсионных фондов. В условиях же экономической нестабильности, в которой в настоящее время пребывает Казахстан, как никогда актуальным становится вопрос развития пенсионного страхования.
Алексей ХРАМКОВ, Алматы | |
|
по материалам газеты "ЛИТЕР" |