 | Брокер-контроль | Национальный банк Республики Казахстан поднимает требования к уставному капиталу для брокерских компаний с 200 млн до 650 млн тенге.Кроме того, предлагается установить на уровне 20 процентов минимальную долю ценных бумаг, обязательных для размещения на казахстанской фондовой бирже при листинге на зарубежной бирже. А в будущем планируется усовершенствовать пруденциальное регулирование брокеров, ужесточить требования к крупным участникам и руководящим работникам таких организаций. Все это, по мнению профессиональных участников рынка, может повлечь серьезное сокращение количества действующих игроков на сервисном поле фондового рынка. А равно отразится негативным образом на проводящемся в стране «Народном IPO».
Акции АО «КазТрансОйл», распространяемые в рамках «Народного IPO», уже практически все распределены. Треть скупили пенсионные фонды, две трети – население. Теперь все замерли в ожидании второй волны. Но у Казахстана помимо этого появилась еще одна «проблема» – вступление в ВТО. На этом фоне Национальный банк всерьез озаботился состоянием отечественных брокерских компаний и решил перевести их количество в качество.
Средство для исполнения этой ответственной задачи, как всегда, было выбрано самое радикальное – задушить слабых финансовым бременем. Дело в том, что регуляторы хотят поднять требования к уставному капиталу для брокерских компаний. К примеру, если раньше достаточно было 200 млн тенге, то с января текущего года понадобится почти втрое больше – почти 650 млн тенге. В долларах это выглядит еще страшнее – 4,3 млн. И это притом что даже в США, столице биржевой культуры, этот же показатель составляет от 1,5 до 3 млн долларов. Невольно путаться начинаешь, где же жить: в Нью-Йорке, поближе к Wall Street, или в алматинском пригороде близ Широкой щели, поближе к Гоголя – Абылай хана, где, собственно, и находится биржа? А что, и туда и туда можно доехать и на лимузине, и на автобусе за полчаса.
Между тем разговор этот в кулуарах Нацбанка ведется не впервые. Еще в апреле прошлого года пытались продвинуть этот же самый законопроект. Ответом стало жалостливо-шантажистское письмо за подписью всех ведущих финансистов страны на имя президента и в правительство. В итоге процедуру «удушения» брокеров отложили. До нынешнего года.
Для совершенствования рынка ценных бумаг регулятор озвучил и другие предложения. Предлагается установить на уровне 20 процентов минимальную долю ценных бумаг, обязательных для размещения на Казахстанской фондовой бирже при листинге на зарубежной бирже. А в будущем планируется усовершенствовать пруденциальное регулирование брокеров, ужесточить требования к крупным участникам и руководящим работникам брокерских организаций.
Все вышеперечисленное невольно наводит на мысль о системных проблемах в секторе. И самое интересное, что заместитель директора департамента методологии, надзора и контроля Нацбанка РК Олжас Кизатов, а в лице его, надо полагать, и все учреждение, признал, что сложившаяся инфраструктура фондового рынка Казахстана отвечает всем международным требованиям.
Стоило ли тогда огород городить?
А вот реальные проблемы, которые присутствуют на фондовом рынке, по словам Олжаса Кизатова, к сервисной части никак отнести нельзя. Во-первых, это дефицит качественных финансовых инструментов и, как следствие, низкая ликвидность фондового рынка. Во-вторых, низкое количество розничных инвесторов, вовлеченных в процедуру торгов. В-третьих, манипулирование и недобросовестное поведение на рынке ценных бумаг. В-четвертых, недостаточный уровень прозрачности.
Инициатор документа – глава Нацбанка Григорий Марченко на этот счет имеет мнение совершенно обособленное. По его словам, это постановление направлено исключительно на улучшение экономической ситуации и укрепление брокерских компаний.
– Если в этом году Казахстан вступит во Всемирную торговую организацию, то уже через шесть лет иностранные финансовые институты смогут открывать здесь свои филиалы, – заявил Григорий Александрович на одной из пресс-конференций. – К 2020 году будет создан единый финансовый рынок с надзорным органом в Казахстане. Когда это произойдет, российские и белорусские финансовые институты смогут спокойно работать на территории Казахстана без получения здесь лицензии. И наши брокерские и страховые компании не смогут с ними конкурировать, не выдержат лобовой атаки. Их судьба будет весьма печальной. Поэтому их надо тренировать. Что мы и начинаем делать. Ко всему прочему мы сможем очистить рынок от мелких непонятных компаний.
Опасений брокеров за свою дальнейшую судьбу глава Нацбанка не разделяет, более того, предлагает им на выбор несколько путей выхода из ситуации, в которую сам же их и загнал.
– Пусть объединяются, сливаются, находят покупателя, – говорит он. – Меня через семь лет здесь не будет, во всяком случае, я на это надеюсь. А им придется работать в условиях повышенной конкуренции, поэтому готовиться надо уже сейчас.
И действительно, на начало прошлого года в Казахстане было 70 брокерских компаний, сейчас их уже 44. К концу года, если так дальше пойдет, едва ли останется 10–15.
Подготовились, ничего не скажешь, хорошо. Причем самое интересное – это формулировка: мол, к нам хлынут российские брокеры. Что-то за три года Таможенного союза не то что брокеров мы у себя не видали, но и вообще кого бы то ни было с той стороны из тех, которых ждали и боялись.
Другой нюанс – ожидание экспансии со стороны белорусских брокеров – вообще похож на абсурд. Уж они-то научат нас менять доллары на зайчики. А уж из стран Всемирной торговой организации брокеров нам ждать сам бог велел, ведь им тут медом намазано. Это ж такой рынок, что любой Лондон с Гонконгом позавидуют. На Бейкер-стрит ведь нет нефтяной качалки, а посреди улицы Квай-Фонг никогда не видели шагающего экскаватора. Одним словом, нужны мы им, как китайцы Европе. Получается, что, увеличив в два с половиной раза требования по достаточности уставного капитала, в Нацбанке станет больше денег при меньших рисках со стороны сервисного сектора фондового рынка. Что-то вроде памперса.
– Что такое брокерский бизнес? Это не толстосумы, не источник супердоходов, – сказал управляющий директор «Сентрас Секьюритиз» Талгат Комаров в ходе одной из пресс-конференций. – Я вообще удивляюсь энтузиазму тех предпринимателей, которые занимаются брокерским бизнесом, потому что, если посмотреть на финансовую отчетность компаний, которая доступна на их сайтах, доходность капитала там очень низкая, я не говорю уже об активах. Не нужно привязываться к размеру. В реплике представителя Нацбанка прозвучало такое оправдание, что повышение уставного капитала повысит кредитоспособность брокеров. Посмотрите, у нас счета клиентов отделены физически и, в отличие от России, брокеры Казахстана не имеют права их использовать. На волне эйфории от развития фондового рынка, РФЦА и т.д. у нас появилось больше сотни брокеров. Это действительно серьезно напугало регулятора. Но сейчас мы только и успеваем брокеров одного за другим хоронить, некогда поднять голову и заняться диалогом с регулятором. Я думаю, как только пройдут поминки, мы сядем за стол и продолжим разговор.
– У нас в ожидаемом пятилетнем будущем не станет казахстанских брокерских компаний, — считает экономист Азамат Джолдасбеков. – А давайте зададим встречный вопрос: «Зин, а где вообще деньги на все это?» Все, чего хочет наш доблестный регулятор, требует денег. Где взять деньги брокерам и где возьмет деньги биржа, которая тоже зарабатывает на том, что обслуживает брокеров? Мы видим, что в обозримом будущем на самом деле денег не будет. Потому что «Народное IPO» – это разовое мероприятие. Да, брокеры на этом заработают. Но на сколько им хватит этих денег? Задела на самом деле не останется. По-хорошему надо, чтобы профессиональный регулятор сам себе задал профессиональный вопрос: а зачем он все это делает, чего хочет добиться? Не будет из-за такого подхода брокеров – умрет биржа, умрет биржа – умрет депозитарий. И тогда встанет вопрос: а зачем нам регулятор того, что не нужно регулировать?
Одним словом, большинство участников профессионального рынка уверены, что нововведения Нацбанка приведут к последствиям, которые совсем не желательны. Во-первых, накануне очередной волны «Народного IPO» все это волей-неволей вызовет ненужные подозрения в искусственном снижении количества участников. А если ко всему этому добавить предстоящее вступление Казахстана в ВТО, то и вовсе выходит неприятно. Такое чувство, что им готовится площадка для игр. Ибо, по признанию самих участников фондового рынка, именно молодые компании как-то пытаются креативить. Старые, крупные компании работают по лекалам, которые во всем мире считаются устаревшими уж более чем 30 лет. Следовательно, если даже сюда кто-то и придет, то вряд ли мы сможем с ними конкурировать. Так зачем же было огород городить?
Подготовил Алексей ХРАМКОВ, фото Павла МИХЕЕВА, Алматы
| |
|