| Испанский форсайт | Министр финансов России Алексей Кудрин и глава Национального банка Казахстана Григорий Марченко выступили недавно в поддержку покупки суверенного долга Испании.Правда, покупать вновь появившиеся ценные бумаги они вовсе не собираются. Они просто решили от них пока не избавляться. – Для того чтобы разместить временно свободные средства Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, мы очень строго, самым жестким и консервативным критерием, который есть в мире, оцениваем долговой рынок западных стран, – сказал недавно Алексей Кудрин.– Поэтому мы уверены в качестве активов, в которые мы вложили деньги. Напомним, что в марте этого года Минфин РФ отменил запрет на покупку испанских долговых обязательств, разрешив Фонду национального благосостояния вложить деньги в суверенный долг этой страны со сроком погашения от трех месяцев до одного года. Однако продолжают действовать ограничения на покупку испанского государственного долга со сроком погашения свыше одного года. – Мы вложили в самый надежный сегмент рынка, и этот надежный рынок был гораздо более востребован в период кризиса. И получилось так, что вырос спрос на ценные бумаги, которые мы приобрели, и поэтому наши вклады даже увеличились, – пояснил Кудрин. Казахстан, богатый углеводородами, занимающий ведущие позиции по производству урана и различных редких металлов, также вложил свои валютные запасы в испанские долговые обязательства. – В мае 2009 года мы продали в полном объеме долги Португалии, Греции и Ирландии, но не Испании, – подчеркнул Григорий Марченко (забавно, но зарубежная пресса его почему-то называет управляющим Центробанком). – Среди европейских долговых обязательств, приобретенных через управляющие финансовые компании, есть и испанские. Правда, международные рейтинговые агентства относятся к Испании пока настороженно. Недавно Moody’s Investors Service понизило рейтинг правительственных обязательств Испании на одну ступень – с Aa1 до Aa2. Прогноз – «негативный». Нынешнее снижение – второе менее чем за полгода. В конце сентября прошлого года агентство лишило Испанию высшего рейтинга (Aaa) на фоне стремительного ухудшения ситуации в финансовой сфере страны. Агентство полагает, что реструктуризация банковской системы страны обойдется существенно дороже, чем предполагает испанское правительство, а значит, долговое бремя для страны еще больше возрастет. Кроме того, Moody’s сомневается, что властям Испании удастся добиться заявленных целей по снижению бюджетного дефицита, учитывая ограниченное влияние центрального правительства на региональные власти и весьма умеренный рост экономики в перспективе. По итогам 2010 года бюджетный дефицит Испании составил 11,2 процента ВВП. Правительство намерено довести его до отметки в 9,3 процента к концу этого года и до уровня в 3 процента ВВП – к концу 2013 года (для справки: сейчас у Казахстана госдолг составляет порядка 3,7 процента от ВВП). Для этого власти Испании приняли соответствующий пакет мер, подразумевающий сокращение зарплат госслужащих на 5 процентов, а также сокращение зарплат ключевых членов правительства (в том числе премьер-министра) на 15 процентов. Кроме того, предусмотрено прекращение индексации пенсий и замораживание ряда социальных выплат. Таким образом, за два года правительство страны намерено сэкономить 15,25 млрд евро. Мы еще помним о ситуации, сложившейся несколько лет назад, когда Нацбанк не сумел справиться с убытками американских компаний Freddie Mac и Fannie Mae. В итоге отечественный Нацфонд потерпел существенные убытки в несколько миллионов долларов. Сейчас с этим сталкиваться было бы весьма нежелательно. Однако, по данным самого Нацбанка, пока все на внешних рынках находится под контролем. Дело в том, что не так давно был принят закон, согласно которому казахстанские финансовые организации не имеют права инвестировать свои средства в нерейтинговые ценные бумаги. Речь идет об аналоге Fitch-вского рейтинга Аа. Таким образом выходит, что Испания со своим страновым рейтингом Аа может пользоваться доверием как Казахстана, так и России. А вот Греция со своим ВВВ (такой же рейтинг и у Казахстана) – уже нет. Между тем общая рыночная стоимость портфеля Национального фонда Казахстана на 31 декабря 2010 года была равна 33,7 млрд долларов. В том числе валютный портфель составил 31,2 млрд. Рыночная стоимость стабилизационного и сберегательного портфелей в составе валютного портфеля Национального фонда составила 8,7 млрд и 22,2 млрд долларов соответственно. Доходность Национального фонда в целом за 2010 год составила 3,02 процента. С начала его создания по 31 декабря прошлого года – 59,6 процента, что в годовом выражении составляет 5 процентов. Доходность стабилизационного портфеля за 2010 год составила 0,86 процента, а сберегательного портфеля – 4,01 процента. Инвестиционный доход Национального фонда за 2010 год составил порядка 917 млн долларов, а с начала создания – 5,08 млрд долларов. Не так давно Григорий Марченко, отвечая на вопрос, какова будущая стратегия по инвестициям Нацфонда, ответил: – В рамках развития стратегии инвестирования активов Национального фонда планируется дальнейшая диверсификация как валютной, так и инструментальной структуры фонда. На данном этапе рассматривается возможность инвестирования в страны с развивающимися финансовыми рынками. Напомним, что Испания является одной из стран еврозоны, которые испытывают финансовые затруднения и относятся к так называемой группе PIGS (Португалия, Ирландия, Греция, Испания). Именно эти государства доставляют сейчас наибольшие проблемы остальным участникам зоны евро, поскольку имеют большой внешний долг и мало возможностей его погасить.
Алексей ХРАМКОВ, Алматы | |
|